Financiële crisis deel 2 – Haaien in het water: Wie heeft de financiële crisis van 2008 echt veroorzaakt?

Haaien in het water: Wie heeft de financiële crisis van 2008 echt veroorzaakt?

Nu je weet wie de macht had om Lehman Brothers Inc. te laten falen en waarom, moet je begrijpen hoe Lehman en de andere banken zo opgezwollen raakten door hypotheek gedekte effecten en derivaten.

Want als je leert wie de hefboomwerking van zowel Main Street als Wall Street heeft geholpen en ondersteund, wie de toekomst van Amerika echt heeft vergokt door de financiële crisis en de Grote Recessie te laten gebeuren, en wat erdoor is gewonnen, zul je begrijpen wie dit land werkelijk bestuurt.

Dit is het verhaal waarvan je altijd bang was dat het waar was.

Vergis je er niet in; hoewel niet iedereen op Main Street die huizen kocht en huizen verkocht wist dat ze een gevaarlijk spel speelden, wist bijna iedereen op Wall Street die het hypotheekspel speelde dat het een berekende gok was.

Hier is hoe het allemaal tot stand kwam …..

Een spel gespeeld op drijfzand

Voordat Lehman Brothers in september 2008 failliet ging, moest Bear Stearns, een succesvolle Wall Street investeringsbank en handelsbank, in maart van datzelfde jaar gered worden.

Net als Lehman was Bear te groot geworden.

Beide handelsafdelingen van deze investeringsbanken (omdat investeringsbanken verhandelbare effecten genereert) hadden vet verdiend op het verpakken en handel van mortgage-backed securities (MBS),  en door gebruik te maken van hun gulzige weddenschappen op elke iteratie van MBS-producten met behulp van niet-gereguleerde derivaten.

De twee investeringsbanken waren ook te groot geworden als concurrenten en veroverden marktaandeel van onder meer The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS), Morgan Stanley (NYSE:MS), Deutsche Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB), en andere grote spelers in het gokspel.

Bear’s ondergang begon met de insolventie van twee “credit” hedgefondsen die intern bij de firma liepen.

Inzicht in hoe gevaarlijk deze zogenaamd veilige kredietfondsen waren zal duidelijk maken hoe het hele spel op drijfzand werd gespeeld.

Beide kredietfondsen – Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund en het Bear Stearns High-Grade Structured Credit Enhanced Leveraged Fund – waren in wezen hoogrentende beleggingen op basis van collateralized debt obligations (CDO’s).

CDO’s kunnen worden gemaakt van pools van vorderingen, leningen, kredietlijnen, bedrijfsobligaties, door hypotheek gedekte effecten, bijna elke pool van instrumenten die cashflow produceert. Basis MBS pools zijn gebundelde hypotheken waarbij het contante geld van huiseigenaren via de verpakte producten naar beleggers stroomt die de effecten kopen voor hun rendement. (zie video in deel 1)

Bankiers nemen vervolgens bundels van MBS-pools en “structureren” deze als collateralized debt obligations, waarbij het onderpand de onderliggende MBS is.

Door de som van alle kasstromen van de MBS op te splitsen in “tranches” met verschillende kredietkwaliteitskenmerken, gebaseerd op de manier waarop de tranches zijn gestructureerd om kasstromen te ontvangen, kunnen tranches een AAA-rating krijgen, tot en met hoogrenderende junk, die als eerste in gebreke blijft als de CDO of het MBS onderpand wordt geconfronteerd met prijsstelling en/of kredietspanning.

Om de hoogrenderende investeringsmogelijkheid te genereren pochte de Bear fondsen, met inbegrip van AAA-ratings,  en kochten AAA-ratings subprime MBS CDO’s met het kapitaal van hun investeerders.

Die CDO’s leverden meer op dan de kosten van wat de fondsen betaalden om geld te lenen op de open markt. Vervolgens leenden ze meer geld met behulp van de overtollige opbrengst van de CDO’s die ze bezaten en kochten ze meer CDO’s, en zo verder, en zo verder, om hun rendement te verhogen om zichzelf aantrekkelijk te maken voor investeerders.

Daarnaast gebruikten ze een deel van het rendement dat ze genereerden om credit default swaps (CDS), op derivaten gebaseerde verzekeringseffecten op hypotheekpools te kopen, met name op het MBS-onderpand dat ten grondslag ligt aan de CDO’s die ze kochten.

Met “verzekering” zagen de fondsen er nog veiliger uit, en zeker hun AAA-ratings waardig.

Toen gebeurde het onvoorziene.

(Krakzinnig) Rijker dan King Solomon (119 Handelsaanbevelingen, 0 Gerealiseerde verliezen)

Bear Stearns lag onder vuur

Vanaf 2007 zijn de huizenprijzen niet meer gestegen en zijn huizenkopers en “flippers” (renovatieteams) hypotheekbetalingen gaan missen.

In juni 2007 verloren beide hedgefondsen snel geld.

Het High-Grade Structured Credit Fund had een $1.6 miljard bailout van Beer nodig om de margevraag in stand te houden terwijl het zijn posities liquideerde.

Maar er was geen tegenhouden mogelijk van de slachting.

In een investeerder brief van juli 2007, melde Bear Stearns Asset Management dat zijn $ 1 miljard Bear Stearns High-Grade Structured Credit Fund meer dan 90% van zijn waarde had verloren, en zijn minder dan een jaar oude $ 600 miljoen High-Grade Structured Credit Enhanced Leveraged Fund had vrijwel al zijn investeerderskapitaal verloren.

Op 31 juli 2007 vroegen de twee fondsen ”Chapter 15” = faillissement aan. Bear Stearns heeft de fondsen opgeheven en al hun holdings geliquideerd.

Wat de buitenwereld niet zag of wist, was dat de fondsen van Bear en Bear zelf werden aangevallen.

In het handelsspel, vooral een zeer competitief spel waar de inzet onnoemelijk veel geld kost, jagen haaien op prooi aan wie ze geld kunnen verdienen.

In het geval van Bear, toen bekend werd dat de hedgefondsen van Bear eenmaal in de problemen raakten, cirkelden de haaien en scheurden ze aan de fondsen.

Hoewel de fondsen een of andere CDS-verzekering hadden, hadden ze lang niet genoeg om een verschil te maken voor hun bottom line als hun portefeuille grote verliezen leed.

De CDO’s die zij bezaten, en de MBS die aan die CDO’s ten grondslag lagen, werden allemaal snel door andere handelaren geoormerkt – dat wil zeggen gemarkeerd voor short gaan.

Om geld te verdienen aan wat ze de fondsen konden dwingen om te doen, hebben andere handelsbanken, waaronder Lehman, de onderliggende MBS-pools en CDO’s die de fondsen ondersteunden, geshort.

Tegelijkertijd kochten en boden zij de credit default swaps (verzekeringsderivaten) die zouden worden terugbetaald als de MBS- en CDO’s die zij shorten naar beneden gingen (waardoor de waarde van hun CDS-effectenposities toenam) of aanleiding gaven tot wanbetaling waardoor de verzekering werd uitbetaald.

Iedereen wist dat de fondsen naar beneden gingen omdat ze wisten hoe goed ze de fondsen van Bear gebruikten, en dat ze hun CDO’s en alle MBS die ze vasthielden en die toevallig als onderpand in die CDO’s hadden, moesten liquideren omdat ze die tot het uiterste hadden gedolven.

Het was een voedingswoede op kosten van Bear.

Maar het ging niet alleen om de fondsen.

Sommige haaien wilden Bear volledig kapotmaken, om voor eens en voor altijd een grote concurrent van het speelveld te elimineren.

Aangezien Bear’s voornaamste activiteit het verpakken en verhandelen van effecten met hypothecair onderpand was geworden, zou het een gemakkelijk doelwit zijn als bedrijf, dat in mindere mate gebruik had gemaakt van zijn eigen balans, maar niet anders dan de structuur van zijn insolvente fondsen.

Dat is wat er gebeurde met Bear Stearns.

Het werd omspannen en toen andere handelaren de aandelen van Bear begonnen te shorten – waarbij het eigen vermogen van Bear Stearns zelf onderuit werd gehaald en credit default swaps op Bear Stearns zelf werden aangeboden om andere investeerders onder druk te zetten om te geloven dat Bear in de vergetelheid was geraakt – kwam het in een spiraal van insolventie terecht.

Het was een gezamenlijke aanval, en Lehman was het doelwit.

(CRUCIAAL)  Whiskey-drinkende, geweer schietende, vrachtwagen-rijdende redneck onthult geheim van zijn ONVERSLAANBARE track record.

Wall Street speelt vuil spel

Op 16 maart 2008 kondigde JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM)

kondigde aan dat het Stearns zou verwerven in een effectenbeurs die Stearns op $2 per aandeel waardeerde. JPMorgan hief later zijn prijs aan $10 op, om aandeel-houders-rechtszaken te vermijden. De ironie van Bear’s essentiële redding was dat de Federal Reserve, die weigerde om later Lehman te redden of iemand te helpen het te kopen, $29 miljard aan giftige effecten van Bear garandeerde om JPMorgan te verleiden om de firma te kopen die het als concurrent wilde absorberen of elimineren.

Wall Street is soms een vieze, bloedzuigend monster.

Wat Lehman op dat moment niet wist, was dat het de volgende keer aan de beurt was.

In het derde deel van deze vierdelige serie zal ik uitleggen hoe alle spelers in het hypotheekspel zo opgeblazen waren geraakt, hoe ze honderden miljarden dollars aan MBS verborgen hadden, wie wist waar ze waren, en hoe de haaien na Lehman op een spectaculaire manier op alle spelers terugkwam.

Dit bericht is geplaatst in Bilderberg, Geschiedenis, Nazi/Fascisten, NWO, Politiek, Serie's, Uit de Euro - Nexitt. Bookmark de permalink.

Geef een reactie

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.