Volgens Ambrose Evans-Pritchard van The Telegraph staat Europa al met een been in een Japans deflatoir graf. Europa wordt het epicentrum van verkeerde beslissingen en ziet zijn schuldengraad steeds verder stijgen tot het point of no return.
Deflatie wordt dodelijk als het totaal aan schulden meer dan 300 procent van het bbp bedraagt. Dit is in Europa nu het geval. Deflatie was in het verleden al meermaals de aanleiding tot opstanden en oorlogen. In september daalde de officiële inflatie in Europa tot 0,9 % – het laagste niveau sinds het begin van de financiële crisis en ver onder de doelstelling van 2 % van de E.C.B.
De laatste drie maanden is de trends nog versterkt en staan landen als Frankrijk, Italië, Spanje, Portugal, … met een been bij deflatie. Maar ook landen buiten de muntunie in Europa zien hun prijzen snel dalen. Deflatie kan de schuldratio van de landen fors de hoogte in sturen, schuldratio’s die nog steeds op zichzelf al in de lift zitten. Zo zou de Belgische schuldratio op het einde van het derde kwartaal al 105 % van het bbp bedragen. Mede door de zware besparingen is de schuldratio van Italië de laatste 2 jaar gestegen van 121 % naar 132 % – die van Spanje van 70 % naar 94 % – die van Portugal van 108 % naar 124 % en die van Ierland van 104 % naar 123 %. En dan hebben we het nog niet over de private schulden. Samen met dalende prijzen is dit een dodelijke cocktail.